Proyectos de Inversion - Formulacion y Evaluacion - Preguntas y Respuestas Capitulo 1

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    13-Jan-2016

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<p>1.1 Explique la diferencia entre evaluar un proyecto de creacin de una nueva empresa y un proyecto en una empresa existente.R: LA diferencia radica principalmente en que al evaluar una empresa existente debemos considerar procedimiento de trabajos especficos y diferentes esto debido a que si vamos a cambiar una situacin vigente la evaluacin debe considerar el beneficio neto entre la situacin actual, la situacin actual optima y la situacin con proyecto, es decir comparamos la variacin de creacin de valor futuro que tendramos por optar por la inversin con relacin a los que podramos tener si se mantiene la situacin actual.En la evaluacin de un proyecto nuevo todos los costos y y beneficios se deben considerar en el anlisis, si es un proyecto de modernizacin solo se consideran los relevantes para la comparacin. El nico costo que no consideramos en un nuevo proyecto es el estudio de viabilidad porque aunque al momento de presentar el proyecto este no est pagado, es un costo que necesariamente, hacindose o no la inversin se debe asumir.1.2 Enumere las principales particularidades que justifican un anlisis especial para evaluar proyectos en empresas en marcha.R: a. El impacto de una modernizacin sobre el nivel de inversin que financia los requerimientos de recursos que corresponde a la inversin de capital de trabajo de la empresa.b. La forma de clculo del valor remanente de la inversin al trmino de su perodo de evaluacin o valor desecho del proyecto.c. La forma de incluir el impuesto de valor agregado (IVA) en los flujos de ingresos y egresos de caja.d. La determinacin de los costos y beneficios incrementales ocasionados por la decisin de emprender una inversin.e. Los ahorros tributarios asociados al proyecto.f. La diferenciacin entre los costos contables asignados y los costos pertinentes que deben ser considerados para la decisin.g. La determinacin del punto de conveniencia para hacer una modernizacin.1.3 Analice el concepto de proyectos dependientes y sus efectos sinrgico y entrpicoR: Proyectos Dependiente: Proyectos que para ser realizados requieren de otra inversinEfectos sinrgicos: El resultado combinado es mayor que la suma de los resultados individualesEfectos entrpicos: El resultado combinado es menor que la suma de los resultados individuales</p> <p>1.4 Describa en qu consisten los proyectos independientes y mencione al menos cuatro ejemplos de ello.Son las inversiones que se pueden realizar sin depender ni afectar o ser afectados por otros proyectos.Ejemplos: Construir una nueva planta es independiente al diseo del sistema de facturacin. Adquirir un nuevo camin es independiente a la mejora del sistema de empacado Realizar una campaa publicitaria es independiente a la construccin de nuevas oficinas administrativas Invertir en almacenes y en una mquina para empaquetar sus productos.1.5 Describa el concepto de inversiones mutuamente excluyentes y enuncie cuatro ejemplos de ellas.Corresponden a proyectos opcionales, donde aceptar uno impide la realizacin de otros.Ejemplos: Comprar un camin marca Volvo para el reparto de los productos hace innecesario la compra de camionetas de reparto de menor tonelaje. La compra de acero inoxidable para la fabricacin de fuentes de cocina hace innecesario la compra de aluminio. Comprar una lavadora automtica hace innecesaria la compra de una manual. Construccin de una acueductos utilizar tubera de concreto o metlica.1.6 Describa las formas de clasificar los proyectos en funcin de la finalidad del estudio y explique qu informacin entrega cada una de ellas.R: Rentabilidad de la inversin: Mide la rentabilidad de los recursos propios de quin realizar la inversin, en la eventualidad de que se lleve a cabo el proyecto. Rentabilidad del proyecto: Busca medir la rentabilidad de un negocio, independientemente de quin lo haga. Capacidad de pago: mide la capacidad del propio proyecto para enfrentar los compromisos de pago asumidos en un eventual endeudamiento para su realizacin.1.7 Hace un ao un matrimonio compr un negocio en $12.000, adquisicin que financi en un 60% con un prstamo al 11% de inters anual. Al fallecer los esposos en un accidente ferroviario, los hijos deciden vender el negocio, pagar la deuda con el banco (que se mantiene en su totalidad), los gastos financieros generados en el ao y repartirse el dinero sobrante. Si la empresa se puede vender en $13.560, (a) Cunto rent porcentualmente el negocio y cunto los recursos propios invertidos en l por el matrimonio?, (b) Qu rentabilidad porcentual obtendrn los recursos propios si el negocio se vendiese en $13.272?respuesta A</p> <p>01Incrementotasa</p> <p>Flujo del proyecto- 12.000 13.560 1.560 13% </p> <p>financiamiento 7.200 7.992 792 11% </p> <p>flujo de inversion- 4.800 5.568 768 16% </p> <p>respuesta b</p> <p>01Incrementotasa</p> <p>Flujo del proyecto- 12.000 13.272 1.272 10,6% </p> <p>financiamiento 7.200 7.992 792 11% </p> <p>flujo de inversion- 4.800 5.280 480 10 </p> <p>1.8 Enuncie y explique los componentes bsicos del proceso decisional y vinclelo con las decisiones de inversin.a) Decisor-Inversionista, financista o analistab) Variables controlables- Pueden variar y medir los resultados (sensibilidad)c) Variables no controlables- Variables de mercado u otrasd) Opciones- Opciones que se pueden evaluar para solucionar un problema o aprovechar una oportunidad1.9 Est de acuerdo con la afirmacin de que el evaluador tiene la misin de decidir cul es la mejor opcin de inversin? Por qu?No, El evaluador debe entregar la mayor cantidad de informacin para tomar la mejor decisin de inversin.El evaluador debe identificar todas las opciones y viabilidades como nico camino para lograr un ptimo con la decisin.1.10 Explique cmo las variables del entono condicionan el trabajo del evaluador.Las variables del entorno donde se sita la empresa sean estas variables controlables y las no controlables, permiten identificar y dimensionar las fuerzas del entorno que influyen o afectan el comportamiento del proyecto a la empresa o al sector industrial al que pertenece de manera que ayuda a definir las distintas opciones para emprender la inversin.1.11 Enuncie y explique los distintos estudios de viabilidad de un proyecto.- Viabilidad Tcnica:- Determinar si es posible fsica o materialmente hacer el proyecto.- Viabilidad Econmica:- Mediante la comparacin de los beneficios y costos estimados, analizar la rentabilidad de la inversin.- Viabilidad Legal:- Analizar la normativa vigente para el tipo de proyecto que se realice- Viabilidad Poltica:- Analizar el poder de decisin que si se quiere o no implementar el proyecto- Viabilidad Ambiental:- Analizar la normativa vigente para el tipo de proyecto que se realice1.12 Comente la siguiente de informacin. Si al evaluar un proyecto se observa una rentabilidad positiva, debe recomendarse su implementacin inmediata si existen los recursos para hacerlosNo Se debe analizar la sensibilidad de las variables y como este se comporta en torno a los cambios en el mercado consumidor.1.13 Cmo explicara el concepto de sensibilizacin y su impacto en el proceso de toma de decisiones?R: Sensibilidad: Medida del efecto que tienen los cambios en una variable sobre el riesgo y rendimiento de una inversin.-Determina lo riesgoso que puede llegar a ser un proyecto en el que no se analicen todas las variables del mercado.1.14 Enuncie y explique las distintas etapas de un proyecto.R:Idea:- Bsqueda de oportunidad de un negocio.- Anlisis del mercado en funcin de identificacin de problemas</p> <p>Preinversin: - Estudio de la Viabilidad econmica de las distintas opciones de solucin identificadas.Perfil: Anlisis esttico, se genera principalmente con informacin secundaria. Se enfoca principalmente en determinar si existen antecedentes que justifiquen abandonar el negocio si efectuar mayores gastos.Prefactibilidad: Se proyectan costos y beneficios sobre ka bases de criterios cualitativos, pero con informacin secundaria.Factibilidad: La informacin tiende a ser demostrativa, recurrindose principalmente a informacin primaria. En donde la gente estudia y analiza el proyecto de forma de obtener mediante estudios esta informacin- (Ej. Consultoras )Inversin: Se implementa el proyectoOperacin: Ejecucin y puesta en marcha</p> <p>1.15 Cmo enfrentara la definicin de un marco preliminar de anlisis para identificar ideas de inversin en una empresa en marcha?1.- Identificacin del problemaEj. Outsourcing como: Aseo, transporte, Soporte, Guardias de Seguridad.2.- Identificacin de oportunidad de negocioEj. AmpliacinMejoramiento contino de los procesosAnalizar un nuevo proyecto en la empresa</p> <p>1.16 Explique en qu consisten y cmo se diferencian las etapas de pre factibilidad y de factibilidad de un proyecto de inversin.- Prefactibilidad Proyeccin de costos y beneficios a lo largo del tiempo y los expresan sobre la base de criterios cuantitativos. Se concentra bajo informacin secundaria.- Factibilidad La informacin tiende a ser demostrativa Informacin es de tipo primaria1.17 Coincide con el argumento de que cuando el proyecto evaluado en etapa de pre factibilidad no proporciona suficiente informacin como para decidir su implementacin debe pasar a la etapa de factibilidad?R: Lo ms conveniente para las empresas no es llevar todo a un estudio de viabilidad a nivel de factibilidad, sino hacerlo solo con aquellas variables respecto de las cuales se tenga mayor incertidumbre.1.18 Qu entiende por costo de capital y costo de oportunidad?- Costo de CapitalEs la tasa de retorno que, como mnimo, se le exige generar a una inversin requerida por el proyecto y que equivale a la rentabilidad esperada, a la que se renuncia por invertir en un proyecto con riesgo similar.</p> <p>- Costo de oportunidadIngresos dejados de percibir en otra posibilidad de inversin por tenerlos inmovilizados durante la etapa de inversin.1.19 La evaluacin de un proyecto permite concluir que si se invierten $6.000 en adquirir un nuevo negocio, se obtendra una renta, al cabo de un ao, de $1.800 despus de pagar todos los costos de funcionamiento y los gastos financieros al banco que prestar el 50% de los recursos necesarios para la compra del negocio. Se estima que despus de un ao, el negocio tendra el valor de $5.000. Si usted fuese el inversionista y exige un 10% de retorno a los proyectos como mnimo para ser aceptados, invertira en este? y si usted est trabajando en el banco, prestara los recursos solicitados en un ao de plazo?</p> <p>Item</p> <p>Inversin-6000</p> <p>Beneficio Directo1800</p> <p>Valor remanente5000</p> <p>Saldo Inversionista800</p> <p>Se invierte</p> <p>- Se obtiene un 13% de Ganancia</p> <p>Prstamo</p> <p>- El negocio paga El prstamo sin problemas, por ende si se puede realizar el prstamo</p> <p>1.20 Describa muy brevemente los principales criterios de evaluacin de proyectos.- Valor Actual Neto (VAN)Mide en valores monetarios, los recursos que aporta el proyecto por sobre la rentabilidad exigida a la inversin.- La Tasa interna de retorno (TIR)Mide la rentabilidad de un proyecto como un porcentaje y corresponde a la tasa que hace el VAN neto igual a cero.- Perodo de recuperacin de la Inversin (PRI)Se calcula en cuanto tiempo se recupera la inversin, incluido el costo de capital involucrado.- Rentabilidad inmediata (RI)Determina el momento ptimo para hacer la inversin.1.21 La rentabilidad inmediata y el ndice de valor actual neto no sirven para determinar la rentabilidad de una inversin. Comente.IVAN: El IVAN mide cuanto aporta de VAN cada peso invertido en un proyecto y no siempre determina la combinacin ptima- Comente:Los ndices ms importantes para la evaluacin de un proyecto se establecen en el VAN y la TIR, por ende de acuerdo a estos ndices se debe analizar el proyecto en distintos escenarios y analizar la sensibilidad de los flujos que soporte el proyecto.</p>

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