Evaluación de Proyectos de Inversión

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    14-Jan-2016

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VALOR ANUAL EQUIVALENTE La compaa SOLEX produce electricidad directamente de la energa solar mediante arreglos de celdas solares. La energa que obtiene se la vende a una compaa local. SOLEX ha decidido usar celdas de silicio amorfo por su bajo costo inicial, slo que stas se degradan con el paso del tiempo y por tanto disminuye su eficiencia de conversin y su potencia de salida. Las celdas deben reemplazarse cada cuatro aos, lo que produce un patrn de flujo de efectivo que se repite en la forma ilustrada en la figura a continuacin. Determine los flujos de efectivo anuales equivalentes con i=12%.Solucin:Para calcular el valor equivalente anual slo hay que considerar un ciclo a lo largo de su periodo de cuatro aos. Si i=12%, el valor neto actual del primer ciclo es:Para calcular el valor anual equivalente para el ciclo de vida de cuatro aos:Podemos decir entonces que las dos series de flujo de efectivo son equivalentes:Flujo de efectivo originalesFlujo de anuales equivalentes0-10000000334880180000013348802700000=23348803600000333488045000004334880TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) Considere los dos proyectos de inversin que tienen las siguientes transacciones de flujo de efectivo. Calcule la tasa de rendimiento de cada proyecto.NProyecto 1Proyecto 20-$1000-$2000101300201500304+1500Dado los flujos de efectivo de los dos proyectosEncuentre: para cada unoPara el Proyecto 1:La resolucin de en es idntica al hecho de resolver , ya que es igual a multiplicado por una constante. Podramos resolver cualquiera de las dos opciones, pero usaremos para demostrar la segunda opcin. Usando la relacin de valor futuro de pago nico se obtieneAl aplicar logaritmo natural a ambos miembros se obtieneAl despejar i*:Para el Proyecto 2:Se puede escribir la expresin VAN de este proyecto como sigue:Sea . Entonces escribimos el valor actual en funcin de :Es cuadrtica y tiene por solucin:Al sustituir los valores de y resolver , se obtiene:Con una tasa de inters menor que el -100% no tiene importancia econmica, el valor de para el proyecto es el 25%, estos proyectos tiene flujos de efectivo muy sencillos. Cuando stos sean ms complejos, hay que usar un mtodo de tanteos o un computados para hallar .PERODO DE RECUPERACIN Usted cuenta con los siguientes datos financieros acerca del nuevo sistema que se pondr en marcha en una compaa: costo de la inversin en n _ 0: $10,000; costo de la inversin en n _ 1: $15,000; vida til _ 10 aos; valor de rescate (al termino de 11 aos): $5,000; ingresos anuales: $12,000 por ao; gastos anuales: $4,000 por ao; TREMA: 10%.Nota: Los primeros ingresos y gastos se presentaran al final del ao 2.a. Determine el periodo de recuperacin convencional.b. Determine el periodo de recuperacin descontada.SOLUCIN:a. Se llevara a 5 aos para recuperar la inversin total0-$10,000-$10,0001-$15,000-$25,0002$8,000-$17,0003$8,000-$9,0004$8,000-$1,0005$8,000$7,000b. La inversin total se recupera en 6 aos (o 5,19 aos)0-$10,000$0-$10,0001-$15,000-$1,000-$26,0002$8,000-$2,600-$20,6003$8,000-$2,060-$14,6604$8,000-$1,466-$8,1265$8,000-$813-$9396$8,000-$94$6,968VALOR ACTUAL NETO (VAN) Un ingeniero agroindustrial est tratando de decidir entre dos mquinas selladoras de conserva con base en las siguientes estimaciones.Mquina AMquina BCosto inicial=$ 11.000$ 18.000Costo anual de operacin=$ 3.500$ 3.100Valor de salvamento=$ 1.000$ 2.000Vida=6 aos9 aosa. Determine cul debe ser seleccionada con base en una comparacin de valor presente utilizando una tasa de inters del 15% anual.b. Si se especifica un periodo de estudio de 5 aos y no se espera que los valores de salvamento cambien. Cul alternativa debe seleccionarse?c. Cul mquina debe ser seleccionada en un horizonte de 6 aos si se estima que el valor de salvamento de la mquina B es de $6000 despus de 6 aos?SOLUCIN:M.C.M6923931331M.C.M=233=18a. Para analizar las dos mquinas en conjunto se halla el M.C.M de las vidas de las mquinas:b. Para un horizonte de 5 aos. El anlisis de Valor Presente se hara sin repeticin de ciclo y con Valor de Salvamento de $1000 y $2000:c. Para un horizonte de 6 aos sera:RELACIN BENEFICIO-COSTO Para una campaa de vacunacin porcina que busca reducir las prdidas por mortalidad y morbilidad de animales, se tienen dos propuestas:La propuesta A est enfocada una vacunacin masiva e inmediata y tendr como resultado, la disminucin de las prdidas en el ao siguienteTabla 1. Flujo de caja propuesta AAo 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Beneficios8080100100Costos20040404040Flujo neto-20040406060La propuesta B, se enfoca a incrementar la calidad de la vacuna. La inversin es igual que en la alternativa A, los resultados del proceso de mejoramiento se vern a partir del segundo ao, sin embargo a partir de ese momento los beneficios sern cuantiosos.Tabla 2. Flujo de caja propuesta BAo 0Ao 1Ao 2Ao 3Ao 4Beneficios80130200280Costos20050506080Flujo neto-2003080140200Seleccione la alternativa ms conveniente utilizando el VPN y la Rel. B/C. Analice y compare los resultados a una tasa del 10%.