Trabajo final planificacion financiera

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    18-Oct-2014

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<p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A</p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> 0 </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA </p> <p>MEDITERRNEO, S.A </p> <p> M Mercedes Fernndez Snchez </p> <p>Pedro Francisco Medina Marn </p> <p>Planificacin </p> <p>financiera </p> <p>Curso 2011/2012 </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 1 </p> <p>NDICE </p> <p> 1. Introduccin...3 </p> <p>2. Escenario futuro4 </p> <p>3. Estrategias de capital.....4 </p> <p>4. Estrategia financiera..5 </p> <p>5. Poltica de circulante..5 </p> <p>6. Cuadros auxiliares..6 </p> <p>7. Cuadro del Cash-Flow...9 </p> <p>8. Cuadro del circulante...10 </p> <p>9. Presupuesto de capital..11 </p> <p>10. Presupuesto de tesorera.......12 </p> <p>11. Balance previsional..................................................15 </p> <p>12. Cuenta de explotacin previsional...17 </p> <p>13. Comentario final..18 </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 2 </p> <p>I. INTRODUCCIN </p> <p> SITUACIN DE PARTIDA: Para una determinada empresa, se dispone de la siguiente informacin referida al ltimo ejercicio habido (X0): </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 3 </p> <p>DATOS DE INTERS DEL AO XO (NOTA) </p> <p> Produccin en unidades fsicas: 20.000 Ventas en unidades fsicas: 19.178 Precio unitario de las materias primas: 6,25 Cada unidad de producto terminado incorpora 0,8 unidades de materia prima. </p> <p> II.ESCENARIO FUTURO: </p> <p> Demanda para los prximos aos: x1: 21000 u.f. </p> <p> x2: 22000 u.f. </p> <p> x3: 23000 u.f. </p> <p> x4: 24000 u.f. </p> <p> El precio de venta se incrementar un 5% el primer ao y un 6% cada ao de los restantes. </p> <p> El precio unitario de m.p no vara. Las cargas fijas evolucionen con un incremento acumulativo anual del 9 %. Las otras cargas variables evolucionen con un incremento unitario del 8,5% anual </p> <p>acumulativo. </p> <p> III.ESTRATEGIA DE CAPITAL: </p> <p>1) Poltica de inversiones: Para alcanzar los niveles de demanda se incrementar el inmovilizado, y para ello se practicarn inversiones de expansin en el ao x1 de </p> <p>40000, y tambin se realizar otra inversin para renovar el mobiliario de 80000 (40000 a principios de x2 y otros 40000 a principios de x3). </p> <p>2) Poltica de financiacin: </p> <p> El crdito a largo plazo del balance de situacin del ao X0 se amortizar linealmente en 30 aos, con un tipo de inters del 5% sobre el saldo dispuesto. </p> <p> Las nuevas inversiones de expansin del inmovilizado, las financian acreedores, que cobrarn en el ao X3 10000, en el ao X4 10000 y en X5 20000. </p> <p> Las inversiones de renovacin del mobiliario, se las financian proveedores, que cobrarn en los 2 aos siguientes con pagos iguales al 50% del volumen de la </p> <p>inversin. </p> <p> Se ha negociado la concesin de un nuevo prstamo de 20000 el 1 de enero del ao X2, con una carencia de un ao, y una amortizacin lineal durante los 4 </p> <p>aos siguientes, siendo el tipo de inters del 12% sobre el saldo dispuesto. </p> <p>Estas cargas financieras se computarn ya en X2. </p> <p> La empresa realizar una ampliacin de capital de 11.000 , el 1 de enero de X1, que se desembolsar ntegramente en ese ao. </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 4 </p> <p>IV.ESTRATEGIA FINANCIERA: 1) Poltica de mantenimiento: </p> <p> El inmovilizado neto antiguo se amortizar al ritmo definido, suponiendo una amortizacin tcnica lineal. </p> <p> El nuevo inmovilizado se amortizar linealmente en 8 aos. El nuevo mobiliario se empezar a amortizar dentro de 5 aos. </p> <p>2) Poltica de rentabilidad: A partir del ao x1 se seguir una poltica de dividendos del 10% sobre el capital social, con una tasa impositiva del 30%. </p> <p>3) Poltica de crecimiento: Se considerar una poltica de reservas residual. </p> <p> V.POLTICA DE CIRCULANTE: </p> <p> El stock final de Productos terminados: la empresa estable un objetivo para el ao X1 del 15%, para el ao X2 del 20% y para el ao X3y X4 del 23% sobre la </p> <p>demanda prevista en u.f. </p> <p> El stock final de MP: el objetivo de la empresa es del 15% de la produccin anual en u.f. </p> <p> Clientes: la empresa cobrar el total de las ventas a 90 das con un lmite de descuento de papel comercial de 17000. El tipo de descuento de los efectos comerciales ser del 11 %, sin comisiones. </p> <p> Tesorera: la empresa se propone alcanzar un nivel mnimo necesario de tesorera de 4000 para los prximos 4 aos. </p> <p> Proveedores: se pagar a proveedores a 180 das, siendo estos de MP, ya que a los dems proveedores se le paga al contado. </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 5 </p> <p>VI.ELABORACIN CUADROS AUXILIARES </p> <p>Cuadro auxiliar de la explotacin </p> <p>Concepto X0 X1 X2 X3 X4 </p> <p>(1)Demanda anual (u.f.) 19178 21000 22000 23000 24000 </p> <p>(2)Precio venta unitario 13,557 14,234 15,09 16 16,95 </p> <p>(3) Ventas anuales (u.m.) 260000 298914 331980 368000 406800 </p> <p>(4) Ex.F.PT (u.f.) 1917,8 3150 4400 5290 5520 </p> <p>(5)Produccin anual (u.f.) 20000 22232 23250 23890 24230 </p> <p>(6) Cargas fijas anuales 42000 45780 49900,2 54391,2 59286,4 </p> <p>(7) C*V 5,2 5,642 6,12 6,642 7,206 </p> <p>(8) Coste variable anual 104000 125434,07 142290 158677,4 174601,4 </p> <p>(9) Coste de explotacin </p> <p>anual </p> <p> 146000 171214,07 192190 213068,6 233887,8 </p> <p>(10) C*expl 7,3 7,7 8,26 8,9 9,65 </p> <p>(11 )Ex.FPT (u.m.) 14000 24255 36344 47081 53268 </p> <p>(12)Consumo anual MP </p> <p>(uf) </p> <p>16000 17785,7 18600 19112 19384 </p> <p> (13) Exi F MP (uf) 3200 2668 2790 2867 2907 </p> <p> (14) Compra MP (uf) 17600 17254 18722 19189 19424 </p> <p> (15) Compras anuales </p> <p>MP (u.m.) 110000 107837,5 117012,5 119931,25 121400 </p> <p>Notas al cuadro auxiliar de la explotacin: </p> <p>(1) Para el ano X0, viene dada en la Cuenta de prdidas y ganancias. Para los siguientes </p> <p>aos, viene dada en el escenario futuro. </p> <p>(2) X0: Ventas u.m / Ventas u.f = 260000 / 19178= 13,557 </p> <p> X1: 13,557 x 1,05 = 14,23 </p> <p>(3) Nota 3 = Nota 1 x Nota 2 </p> <p>El ano X0 se toma directamente de la cuenta de prdidas y ganancias. </p> <p>(4) Para el ao X0: </p> <p> Ex F PT = 14000/(146000/20000)= 1917,8 </p> <p> Y para los dems aos segn lo que se menciona en la poltica del circulante (la </p> <p>empresa estable un objetivo para el ao X1 del 15%, para el ao X2 del 20% y para el </p> <p>ao X3y X4 del 23% sobre la demanda prevista en u.f. ) </p> <p>(5) Para X0 viene dado en la nota, y para los dems: </p> <p> - Producc. anual (u.f.) = Ventas (u.f.) + variacion Ex. PT (u.f.) </p> <p>(6) Para e lao X0 lo que aparece en la cuenta de Resultados, y para los dems aos las </p> <p>cargas fijas evolucionen con un incremento acumulativo anual del 9 %, segn se dice en </p> <p>el escenario futuro. </p> <p>(7) Nota 8 / nota 5 </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 6 </p> <p>(8) Nota 5 x nota 7 </p> <p>(9) Nota 6 + nota 8 </p> <p>(10) nota 9 / nota 5 </p> <p>(11) Nota 4 x nota 10 </p> <p>(12) 0, 8 x produccin anual (nota 5) </p> <p>(13) X0: 20000/6,25= 3200 </p> <p> X1: produccin x 0,8 x 0,15 =2668 </p> <p>(14) X0: 110000/6,25 = 17600 </p> <p> X1: consumo anual de MP (nota 12) + variacin Ex MP </p> <p>(15) nota 14 x 6,25 </p> <p>Cuadro auxiliar del inmovilizado </p> <p> Concepto X0 X1 X2 X3 X4 </p> <p>(1) Inmoviliz. bruto </p> <p>antiguo </p> <p> 1639000 1639000 1639000 1639000 </p> <p>1639000 </p> <p>(2) Inmovilizado bruto </p> <p>nuevo </p> <p> 40000 80000 120000 </p> <p>120000 </p> <p>(3) Amort. Tc. Inmov. </p> <p>Antiguo </p> <p> 3300 3300 3300 3300 </p> <p> 3300 </p> <p>(4) Amort. Tc. Inmov. </p> <p>Nuevo </p> <p> 5000 5000 5000 </p> <p>5000 </p> <p>(5) Total inmovilizado </p> <p>bruto </p> <p> 1639000 1679000 1719000 1759000 </p> <p>1759000 </p> <p>(6) Total Amort. Tc. </p> <p>anual </p> <p> 3300 8300 8300 8300 </p> <p>8300 </p> <p>Notas del cuadro auxiliar del inmovilizado: </p> <p>(1)Se toma del balance de situacin. </p> <p>(2)Se tiene en cuenta la poltica de inversiones: </p> <p>X1: expansin de 40000 </p> <p>X2: renovar mobiliario 80000 (40000 a principios de X2); 40000+40000 </p> <p>X3: los otros 40000 de renovar el mobiliario; X2 + 40000 </p> <p>(3) segn la poltica de mantenimiento el inmovilizado antiguo se amortizar al ritmo </p> <p>definido (3300) </p> <p>(4) segn la poltica de mantenimiento, el nuevo inmovilizado se amortiza en 8 aos y </p> <p>el mobiliario no se amortiza hasta pasados 5 aos, por lo que se calcula as: </p> <p> X1: 40000/ 8 = 5000 </p> <p> X2: 40000/8 = 5000 </p> <p>(5) Nota 1 + nota 2 </p> <p>(6) Nota 3 + Nota 4 </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 7 </p> <p>Cuadro auxiliar de financiacin </p> <p>Concepto X1 X2 X3 X4 </p> <p>Prstamo </p> <p>antiguo: </p> <p>902500 </p> <p>30083,3 </p> <p>872416,6 </p> <p>45125 </p> <p>872416,6 </p> <p>30083,3 </p> <p>842333,3 </p> <p>43620,83 </p> <p>842333,3 </p> <p>30083,3 </p> <p>812250 </p> <p>42116,66 </p> <p>812250 </p> <p>30083,3 </p> <p>782166,7 </p> <p>40612,5 </p> <p>Saldo inicial </p> <p>Amortizacin </p> <p>financiera </p> <p>Saldo final </p> <p>Intereses </p> <p>Prstamo nuevo: 20000 </p> <p>20000 </p> <p>- </p> <p>20000 </p> <p>2400 </p> <p>20000 </p> <p>5000 </p> <p>15000 </p> <p>2400 </p> <p>15000 </p> <p>5000 </p> <p>10000 </p> <p>1800 </p> <p>Saldo inicial </p> <p>Amortizacin </p> <p>financiera </p> <p>Saldo final </p> <p>Intereses </p> <p>Acreedores: 40000 </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p>40000 </p> <p>10000 </p> <p>30000 </p> <p>2000 </p> <p>30000 </p> <p>10000 </p> <p>20000 </p> <p>1500 </p> <p>Saldo inicial </p> <p>Amortizacin </p> <p>financiera </p> <p>Saldo final </p> <p>Intereses </p> <p>Proveedores: 40000 </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p>40000 </p> <p>40000 </p> <p>20000 </p> <p>60000 </p> <p>3200 </p> <p>60000 </p> <p>40000 </p> <p>20000 </p> <p>2400 </p> <p>Saldo inicial </p> <p>Amortizacin </p> <p>financiera </p> <p>Saldo final </p> <p>Intereses </p> <p>Total </p> <p>amortizacin 30083,3 30083,3 65083,3 85083,3 </p> <p>Total intereses 45125 46020,83 49716,6 46312,5 </p> <p>Notas del cuadro auxiliar de financiacin: </p> <p>Para elaborar este cuadro hay que tener en cuenta lo que se dice en la poltica de </p> <p>financiacin. </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 8 </p> <p>VII. CUADRO DE CASH-FLOW </p> <p>CUADRO DEL CASH-FLOW (Recursos generados) </p> <p> Concepto X1 X2 X3 X4 </p> <p>(1) VENTAS 298914 </p> <p>160959,07 </p> <p>331980 </p> <p>180101 </p> <p>368000 </p> <p>202331,6 </p> <p>406800 </p> <p>227700,8 (2) COSTE DE LAS VENTAS </p> <p>(3) CASH-FLOW 137955 151879 165668,4 179099,2 </p> <p>(4) AMORT. TCNICA 8300 </p> <p>45125 </p> <p>1870 </p> <p>- </p> <p>8300 </p> <p>46020,83 </p> <p>1870 </p> <p>- </p> <p>8300 </p> <p>49716,6 </p> <p>1870 </p> <p>- </p> <p>8300 </p> <p>46312,5 </p> <p>1870 </p> <p>- </p> <p>(5) INTERESES </p> <p>(6) INTERESES DE </p> <p>DESCUENTO </p> <p>(7) </p> <p>PLUSVALAS/MINUSVALAS </p> <p>(8) BENEFICIO BRUTO (BAT) 82660 </p> <p>24798 </p> <p> 95688,17 </p> <p>28706,451 </p> <p>105781,8 </p> <p>31734,5 </p> <p> 122616,7 </p> <p>36785 (9) IMPUESTOS (30 %) </p> <p>(10) BENEFICIO NETO 57862 66981,72 74047,26 85831,7 </p> <p>(11) DIVIDENDOS 10300 </p> <p>47562 </p> <p>10300 </p> <p>56681,72 </p> <p>10300 </p> <p>63747,26 </p> <p>10300 </p> <p>75531,7 (12) RESERVAS </p> <p>(13) AUTOFINANCIACIN 55862 64981,72 72047,26 83831,7 </p> <p>Notas al cuadro del cash-flow: </p> <p>(1)Del cuadro auxiliar de explotacin </p> <p>(2)Coste de las ventas = coste de la explotacin Variacin de PT -X1: 171214,07+14000 24255= 160959,07 -X2: 192190 + 24255 36344 = 180101 - </p> <p>(3)Nota 1 Nota 2 (4)Del cuadro auxiliar del inmovilizado. </p> <p>(5)Del cuadro auxiliar de financiacin. </p> <p>(6) Ejemplo en X1: </p> <p> Ventas X1 = 298914 (se cobra a 90 das) </p> <p> V90= V90/4= 298914 / 4=74.728,5 &gt; 17.000; al ser mayor: 17.000 x 0,11= 1870 </p> <p> Y as para todos los aos. </p> <p>(7) No hay plusvalas ni minusvalas. </p> <p>(8) Nota 3 Nota 4 Nota 5 Nota 6 Nota 7 (9) Nota 8 x 0,30 </p> <p>(10) Nota 8 Nota 9 (11) Del la poltica de rentabilidad, le sumamos al Capital Social, la ampliacin (0,10 x </p> <p>Capital social+ ampliacin) </p> <p>(12) Reservas = B Neto- Dividendos (Nota 10 Nota 11) (13) Nota 4 + Nota 12) </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 9 </p> <p>VIII. CUADRO DEL CIRCULANTE (NNFR) </p> <p>CUADRO DE LAS NNFR Concepto X0 X1 X2 X3 X4 (1) Existencias PT 14000 24255 36344 47081 53268 1 Variacin 10255 12089 10737 6187 (2) Efectos a </p> <p>cobrar 130000 57728,5 65995 75000 84700 </p> <p>2 Variacin -72271,5 8266,5 9005 9700 (3) Tesorera </p> <p>objetivo 4500 4000 4000 4000 4000 </p> <p>3 Variacin -500 ACTIVO </p> <p>CIRCULANTE 148500 85983,5 106339 126081 141968 </p> <p> (4) Proveedores 50000 53918,75 58506,25 59965,62 60700 5 Variacin 3918,75 4587,5 1459,37 734,38 (5) Dividendos a </p> <p>pagar 37000 10300 10300 10300 10300 </p> <p>6 Variacin -26700 (5) Impuestos a </p> <p>apagar 37695 24798 28706,451 31734,5 36785 </p> <p>7 Variacin -12897 3908,541 3028 5050,5 PASIVO </p> <p>CIRCULANTE </p> <p> 124695 89016,75 97512,7 102000,12 107785 </p> <p> (6) FRRi / FRNi[1] 23805 -3033,25 8826,3 24080,9 34183 </p> <p>(7) NNFR -</p> <p>26.838,25 11.859,5 15.254,6 10.102,1 </p> <p> Notas del cuadro del circulante: </p> <p>(1) Del cuadro auxiliar de explotacin. </p> <p>(2) Los efectos a cobrar corresponden a las ventas, documentadas en efectos, que </p> <p>superan los lmites del descuento (17000) de efectos a cobrar: </p> <p> *Ventas anuales/4= X - 17000 </p> <p>X1: 298914/4 = 74728,5 17000 = 57728,5 (3) La tesorera del ao X0 es la del balance final. </p> <p>Para los restantes aos, es el objetivo propuesto en la poltica de circulante. </p> <p>(4) se les paga a 180 das, tal y como figuro en la poltica de circulante. Al ser estos de </p> <p>MP solo, ya que a los dems se les paga al contado, cogemos los datos del cuadro </p> <p>auxiliar de la explotacin (Compras de MP) </p> <p> Ejemplo: X1: 107837,5/2= 53918,75 </p> <p>(5) Los Dividendos X0 y los Impuestos a pagarX0 los cojo del balance de situacin de </p> <p>X0. Para los restantes aos, los dividendos e impuestos a pagar se toman del cuadro de </p> <p>Cash-Flows previonales. </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 10 </p> <p>(6) AC- PC </p> <p>(7) NNFR = 1 + 2+ 3 + 4 5 6 7 NNFRi = FRNi FRRi-1 </p> <p> IX. PRESUPUESTO DE CAPITAL </p> <p>PRESUPUESTO DE CAPITAL </p> <p>Concepto </p> <p>X1 X2 X3 X4 Presupuesto de inversiones </p> <p> GASTOS DE INVERSIN (1) 40000 40000 40000 </p> <p>NNFR (2) -</p> <p>26.838,25 11.859,5 15.254,6 10.102,1 </p> <p>AMORTIZACIN </p> <p>FINANCIERA (3) 30083,3 30083,3 65083,3 85083,3 </p> <p> TOTAL NECESIDADES (4) 43245,05 81.942,8 120.338 95.185,4 </p> <p>Presupuesto de financiacin </p> <p> AMORTIZACIN TCNICA </p> <p>(5) </p> <p>8300 8300 8300 8300 </p> <p>RESERVAS (6) 47562 56681,72 63747,26 75531,7 </p> <p>AMPLIACIN DE CAPITAL </p> <p>(7) </p> <p> 11000 - - - </p> <p>PRSTAMOS (8) - 20000 - - </p> <p>ACREEDORES A L/P(9) </p> <p>PROVEEDORES(9) </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p> - </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p>40000 </p> <p>- </p> <p>DESINVERSIONES (10) - - - - </p> <p> TOTAL FUENTES (11) 106862 124981,7 </p> <p>112.047,2</p> <p>6 83831,7 </p> <p>SUPERV/DFICIT DEL PERODO </p> <p>(12) </p> <p> 63616,95 43.039 -8290 -11.353,7 </p> <p>SUPERVIT ACUMULADO (13) 63616,95 106.656 98.366 87.012,25 </p> <p>TESORERA EN BALANCE PREV. </p> <p>(14) </p> <p> 67616,95 110.656 102.366 91.012,25 </p> <p>Notas del presupuesto de capital: </p> <p>(1) De la poltica de inversiones. Se refiere a la nueva inversin </p> <p>(2) Del cuadro del circulante o cuadro de las necesidades netas del fondo de maniobra. </p> <p>(3) Del cuadro auxiliar de financiacin. </p> <p>(4) Nota 1 + Nota 2 + Nota 3 </p> <p>(5) Del cuadro del Cash-flow (autofinanciacin). </p> <p>(6) Del cuadro del Cash-flow (autofinanciacin). </p> <p>(7) De la poltica de financiacin. </p> <p>PLAN FINANCIERO DE LA EMPRESA MEDITERRNEO, S.A </p> <p> Pgina 11 </p> <p>(8) De la poltica de financiacin. </p> <p>(9) De la poltica de financiacin. </p> <p>(10) No hay. </p> <p>(11) Nota11 = Nota5 + No...</p>